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    打新又見“躺贏”?11月新股實現零破發,市場賺錢效應凸顯

    周一帆2023-12-04 21:13

    經濟觀察網 記者 周一帆 新股市場又迎高光時刻。

    12月4日,擬登錄滬市主板的新股索寶蛋白及擬登錄創業板的新股豐茂股份正式啟動申購。其中,索寶蛋白發行價為21.29元,發行市盈率為26.74倍,行業最近一個月平均動態市盈率為16.85倍;豐茂股份發行價為31.9元,發行市盈率為28.27倍,行業最近一個月平均動態市盈率為25.76倍。 

    值得關注的是,從過去一個月的時間來看,曾被“破發陰影”籠罩的新股市場,似乎又開始“發光發亮”。

    Wind數據顯示,截至11月30日,11月份共有17家公司登陸A股市場,環比上升54.55%;11月合計IPO募資總額為94.35億元,環比上升11.41%。不僅如此,11月首發上市的17只新股無一破發,上市首日均實現上漲,且9只個股漲幅翻倍。

    “近期市場對新股的關注度較高,上市后新股的表現也相對較為亮眼。其中,最主要的原因是,受政策端影響,IPO的發行節奏出現階段性收緊,一方面有效促進了投融資兩端的動態平衡,另一方面也使新股的投資價值得到凸顯,因此上市后的表現較之前出現大幅改善。”博時基金行業研究部基金經理助理高翼凡告訴記者。

    “與此同時,疊加多項相關政策的出臺,例如監管層新增加的對破發、破凈等公司的減持限制要求,也在一定程度上引導上市公司和發行人將新股定價維持在了相對合理的區間。”高翼凡同時表示。

    此外,在格上財富金樟投資研究員畢夢姌看來,11月發行的新股中也涉及到了半導體、新能源等當下市場關注度較高的板塊,這些板塊的新股棄購率整體水平相對較低,并且容易受到投資者的追捧。

    新股“物以稀為貴”

    在安爵資產董事長劉巖看來,現在的新股發行與以往相比,已經出現了顯著的差異。

    “在發行機制上,目前的新股發行更加市場化,省去了以往需要線下申購或配售的復雜方式;而在定價上,新股的定價也更加科學和合理,充分考慮了公司的基本面、行業情況以及市場趨勢等因素,已不僅僅是基于市值或估值進行定價。”劉巖指出。 

    “目前的新股市場和以往主要有三點不同。一是發行數量急劇下降;二是與今年上半年相比,鑒于前段時間一些違規上市事件的不斷披露,近期監管層對上市公司的要求在不斷加強,上市公司的質量有所提高;三是與國家發展戰略保持契合,科創類公司明顯增多。”巨澤投資董事長馬澄告訴記者。 

    從11月上市的新股來看,11月3日上市的百通能源首日上漲753%。此外,坤博精工、思泰克、上海汽配、機科股份、康希通信、中郵科技、立方控股、夏廈精密首日漲幅均超100%。按上市首日收盤價計算,11月上市的17只新股首日平均收益率達到146%。

    “11月以來,新股板塊繼續呈現結構性活躍與主題快速輪動并行的行情特征。一般來說,市場行情較好,交易量能較高時,投資者的信心充足,因此申購新股的積極性相對較高,新股上市后就不易出現破發的現象。11月在中央金融工作會議及萬億國債等多個利好政策的刺激下,大盤走勢平穩,也為打新收益的上漲提供了動力。”畢夢姌表示。

    除此之外,在近期打新收益可觀的背后,不少市場人士認為,“物以稀為貴”也是其中一大原因。

    馬澄稱,隨著市場的下行,進入9月份之后,IPO和再融資這兩項數據開始快速走低,尤其是10月之后,IPO數量就更加少了。

    “在整體市場情緒逐漸恢復的當下,新股供求關系的不平衡是一個非常重要的因素,因為目前新股的供應相對較少,而市場上投資者對新股的需求卻較為旺盛,進而推動了新股上市后出現的良好表現。”劉巖亦如此告訴記者。

    打新仍是“技術活

    中信建投證券分析師張玉龍在近期研報中表示,今年以來,在全面注冊制落地、打新規則不斷完善等因素影響下,“打新”在整體上取得了較高回報。

    值得一提的是,盡管近期新股市場再次顯出“躺贏”的風向,但投資者打新之時,準備工作依然不能忽略。

    “打新并不是一個一本萬利的買賣,其中也蘊含著風險。實行全面注冊制后,打新股不再是無風險套利,新股的質量參差不齊,投資者需要在打新前了解公司的行業以及基本面情況,以避免破發風險。”畢夢姌強調。

    其進一步指出,一般情況下,在行情較好的時候,打新股的收益會比較高。而行情走弱的時候,打新股的風險更大??偟膩碚f,在打新股之前,建議投資者對經濟形勢、大盤走勢和個股基本面進行一定的分析,優先考慮發行量小、公司業績好、與熱門概念掛鉤的優勢新股。

    排排網財富研究員隋東亦表示,了解相關公司的經營狀況、業務模式以及發展前景等,可以幫助投資者更好地判斷公司投資價值;而了解市場的投資偏好,則可以讓投資者更好地判斷新股是否屬于熱點行業。

    此外,隋東還表示,投資者還需要關注新股定價和估值是否合理,盡可能地避免“高位站崗”的風險,并注意申購條件和配售比例,避免盲目申購。

    “最后,風險控制在打新的過程中也比較重要。由于打新需要一段時間的資金凍結期,若一次性投入較多的資金就會面臨較大的倉位風險。此外,當面臨破發虧損時,根據自身情況及時止損,也是投資者需要考慮的操作。”畢夢姌稱。

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